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《雪球专刊第087期:成长股投资秘籍》_精选读书笔记_1000字

《雪球专刊第087期:成长股投资秘籍》_精选读书笔记1000字

长线投资必须具备以下几点:1.有思想、有远见;2.有闲钱;3.专业知识过硬;4.长期持续的学习;5.专注、执着。从国外和国内来看,真正的拥有巨额财富的都是一些有远见、执着的个人投资者,而不是大家天天见到的机构投资者。经过几年的学习、观察、实战,对具有中国特色的成长股的选择做出如下总结:

1.最关键的是业绩的成长,即营业收入及净利润的增长需要符合一定的标准。基本判断条件是连续三年营业收入同比增速大于30%,净利润大于25%,此条属于在茫茫股海中筛选出标的第一道关卡;

2.净资产收益率,即ROE要高。净资产收益率一般要大于20%,较好,太低则不符合成长股标准;

3.主营业务的毛利润率要高。毛利润率至少保持30%,越高越好;

4.低负债率。企业的负债率不可以超过50%,超过则为高,轻资产企业在这点上则显得更低;

5.现金流要持续为正。特别是企业的经营现金流持续为正较好,在这里需要强调,看年度的,因为有些企业有季节性的影响,可能第一至第三季度现金流为负,而全年则是显示为正;

6.对于企业估值,成长股建议用市盈率。在这里需要强调一下,低估值投资之路,相对来说是低风险,有一定的保障。但对于成长股,咱们就必须给予略高的市盈率。因为我们预期的业绩会高增长,现在的高估值是透支未来的业绩。个人认为可以容忍的界限,在大牛市为市盈率80倍。当然,熊市会相对低一些;

7.行业属于轻资产尤佳,因为重资产的业务模式意味着需要在前期投入较大的现金流,而回报的现金流则比较少;这点如软件信息企业,这类比较轻资产,获得投资者的青睐;

8.行业属于新兴行业。新兴行业意味着朝阳行业,当然有一个限定条件,就是国家在政策的扶持上不可以过度。比如,政府近些年对光伏产业的过度扶持、补贴导致行业竞争加剧,整体利润率不高;

9.行业地位,竞争力要强。个人在选股的时候,基本只专注于细分行业的龙头。细分行业的龙头市场占有率高,这在一定程度上保证了其提供了持续的现金流,有助于企业未来的发展。我长期跟踪的康得新基本上已属于垄断行业的地位了;

10.技术壁垒。技术壁垒的重要性,其实就是我们常说的护城河,是否能独一无二。这样的企业,需要你用智慧的眼光去发掘;

11.公司的管理层必须要有高瞻远瞩。

需要强调一点,不管什么样的投资,我们都想用合理的价格,买入优秀的企业,并长期持有。

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