《非理性繁荣（第2版）》_读书笔记_600字

《非理性繁荣（第2版）》_读书笔记600字

准确地说，这本书说透了人性与世界发展规律既统一又矛盾的特点。统一的是人性对于事物发展的判断总是从众般的一致，矛盾的是人性总认为资产跟随自己的判断。
“行情总在绝望里产生，在犹豫中上涨，在疯狂中死亡。”这句名言在无数次牛熊市里验证过，A股15年的惨杀就是最好的一个例证，全民欢呼的追涨声里踏空，最后回到原点。这千股涨停不就是非理性繁荣嘛？
我把这种追涨心理归类为幸存者偏差和收益归因，人们看见资产价格上涨，会认为自己有机会分得这杯羹，同时预言资产价格继续上涨。继续上涨是自己买入并持有的合理归因，情绪和上涨确定性会推动下一波上涨。情绪是个很微妙的东西，总是在上涨时放大，在下跌时恐惧。
复盘美帝的几次经济周期，人性和情绪总是可以得到验证。它总是快于事物的发展规律，让原本符合规律的发展偏离了轨道。不得不说这是人类的通病。反过来想，这倒是一个好事，没有羊群效应和悲观情绪，很多时候我们根本找不到低估的标的，这是留给我们的安全边际。
去年的带量采购，整个医药行业整体跌去一半市值。结果在今年年中左右，基本得到恢复。估值的偏低和业绩的确定性，留有足够的安全边际和上涨空间。修复情绪错杀的过程，就是盈利的过程。
股市里长期走势看业绩，短期靠情绪和预期。把握情绪又区别于情绪才是投资人去仿效和学习的，股市乃至经济的大规律是不会变的，历史总是惊人的相似，不同的是推动这相似的原因有所不同。