《雪球专刊101期：抄底的正确姿势》_精选读书笔记_800字

《雪球专刊101期：抄底的正确姿势》_精选读书笔记800字

2020年春节前的最后一个交易日，股市因前段小阳春行情和本次疫情而暴跌。看到自选股里估值高高在上的明星票子们摔跤，比如机场股中被外资青睐的“上海机场”，直觉想动手。然后，翻看自己的检查清单，三省吾身：对这票子够理解吗？现在够便宜吗？非要现在买不能等来年再动手吗？答案是否定的。

再重温芒格的人类误判心理学，可能自己陷入了简单的对比效应：一个东西，从10块一路到30块觉得贵，跌到25块又觉得机会来了。同理，暴跌后很多人的割肉，不是出现在亏50%的时候出局，而是亏了一半后，在反弹20%乃至30%的震荡中走人。这就是人性，巨亏可以忍耐，因为无路可退。如果临界解套，有了生的希望，又会落袋为安。不忘初心，方得始终。初心是为了解套和少亏吗？肯定不是的。

交易的成功与否，在买入时就已经决定十之八九。唯有足够理解和便宜，才能拿得住。假期里除了快乐肥宅和写论文外，给自己设定一个目标——研究几个主要的机场股。

看这本小册子的初衷，是想止住自己不安分的手。三星给费雪，因为我现在的心态和他简直一模一样，以史为鉴，不复自哀。

【菲利普·费雪】

1.抄底名言：要学会花很多时间来研究，并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中，不要过快地买入那些不熟悉的股票。

2.抄底战役：1929年美国股市处在崩溃前的疯狂牛市中，但费雪发现美国许多产业前景不稳，股市有严重泡沫。1929年8月，他向银行高级主管提交了一份“25年来最严重的大空头市场将展开”的报告。这可以说是费雪一生中最令人赞叹的股市预测，可惜的是费雪“看空做多”。他说：“我免不了被股市的魅力所惑。于是到处寻找一些还算便宜的股票，因为它们还没涨到位。”1929年10月美股突然崩溃，费雪也没有幸免于难，在股灾中他损失惨重，费雪亦血本无归。

3.经验教训：费雪开始明白，决定股票价格的主要因素，不是当年的P/E，而是未来几年的预期P/E。他说，若能培养自己的能力，在合理的上下限内确定某只股票未来几年可能的业绩，就能找到一把钥匙，不但能避免亏损，更能赚得厚利。