蓬莱仙阁，烟笼雾锁，铁拐李邀七仙聚宴。席间，铁拐李提出点化曹国舅，凑成八仙，何仙姑不悦，悻悻而去。曹国舅因劝谏皇帝，被贬出宫。在赴蓬莱路上，汉钟离点石为羊，拦其官轿。到了蓬莱，汉钟离又化作道士，赠白马给曹国舅，让他寻求清净之地。曲阜行宫，鼓乐齐鸣。太监引美女入宫，拜见皇帝。皇帝一见美女，馋涎欲滴。吃了铁拐李配的药而由丑婆娘变成美女的知府夫人趁机向皇上讨封，昏君一一应允。"美女"得意忘形，叩首谢恩，竟又变丑！国舅当场揭穿知府刘瓜指使其妻佯装美女进宫献美的骗局，龙颜震怒，将刘瓜夫妇处死。国舅目睹丑剧，再谏皇帝。皇帝非但不听，反令杖打。国舅终于醒悟，决心弃宫求仙。此时皇帝和太监现了原形，原来是铁拐李、汉钟离为点化曹国舅而演了这幕讽刺喜剧。一日，国舅乘船渡河，艄公点篙上岸，木船下沉，国舅淹没水中。待国舅再次升上水面时，官服已换成艄公的布衫。国舅好生奇怪，抬眼望去，见岸上艄公竟是仙姑！

原来，仙姑本乃富豪之女，降生后被其父疑是妖种，弃入荷花池中。好心的奶母将她救起，二人相依为命，採莲为生，因此她最忌恨富豪官吏。吕洞宾数次探试，证明了何仙姑对养母的孝心。国舅为仙姑的高尚品格所动，更加坚定了求仙的愿望。国舅的表弟王老爷及其王公子强占辛力酒店。国舅欲阻不能。吕洞宾施展仙术，将王氏父子活活夹死。国舅见此，要拜吕仙为师，吕仙指点他去找张果老。倒骑毛驴的怪仙张果老哼出一段渔歌，启示国舅去寻找"人间罪恶"之源。曹国舅四处巡游，正遇兄弟二人为夺一根点金棒而打死生父一案。

贪官朱县令不仅不受理此案，反将点金棒据为己有，并将家人财产皆点为金物。国舅偕兄弟二人赶到朱县令家，老二将手一举，点金棒飞回他手中，立即变成一只神箫，兄弟二人恢复了吕洞宾和韩湘子的本相。

国舅借过神箫，将朱县令及其妾变成粪土和骷髅，后将神箫抛上屋顶，官府顷刻倒塌。

国舅这时顿开茅塞，立即意会到，人间万恶之源来自一个"贪"字，遂羽化成仙。

蓬莱仙阁，八仙聚会。何仙姑还回了曹国舅的官服。八仙遂各显其能，过海而去。