中国资本市场的深层问题

作者：王国刚

出版时间：2004-06

丛书名：中国社会科学院金融研究所·文库

页数：308

开本：16

装帧：平装

经济理论工作者、金融证券业研究人士、中小投资者、高等院校师生 。

王国刚：现任中国社会科学院金融研究中心副主任，经济学教授，中国注册会计师。主要从事金融市场、公司金融和经济体制改革等问题研究，曾参与中国《公司法》、《证券法》、《信託法》等法律法规及有关政策的研讨，主持和参加过20多项国家级和国际合作课题的研究，获得10多项国家级、省部级的教学奖和科研奖，被十几个政府部门聘为经济顾问，40多家企业聘为投资顾问。已发表《企业经济导论》、《现代货币银行学概论》、《银行经营管理学通论》、《股份经济学教程》、《中国证券业的理论和实务》、《中国企业组织制度的改革》、《资本市场导论》、《中国资本市场的培育与发展》等着作23部、论文260多篇。

上篇　总报告：中国资本市场体系的改革研究

第一章　中国资本市场创新：理念、目标和机制………………3

一　理念创新：资本市场发展的原动力……………………4

二　目标创新：资本市场发展的导向标……………………8

三　机制创新：资本市场发展的基本取向…………………14

第二章　大力发展公司债券市场　推进资本市场体系的完善……………………………………………………………20

一　资本市场建设：走出“以股市为重心”的误区………20

二　发展公司债券：突破企业债券的体制束缚……………24

三　近期发展：选择“以企业债券为主、公司债券为辅”的取向…………………………………………27

四　中期发展：选择“以公司债券为主”的取向…………31

五　长期发展：选择“基本实现公司债券市场的国际接轨”的取向…………………………………………33

第三章　深化体制改革　积极发展多层次的股票市场…………36

一　深化体制改革：推进股票市场健康发展的基本方略……………………………………………………………36

二　近期发展：选择“在规範中发展”的基本取向………4l

三　中长期发展：选择“全面贯彻市场经济规则”的基本取向…………………………………………………48

第四章　深化监管体制改革切实维护投资者权益………………54

一　改革计画机制：维护投资者权益的根本点……………54

二　落实“三公原则”：切实维护投资者权益的根本保障………………………………………………………62

三　改革监管体制：以打击违法违规现象为监管重心……………………………………………………………69

第五章　建立多层次资本市场体系　保障经济的可持续发展……………………………………………………………80

一　发挥资本市场机制　解开资金供求的“死结”………80

二　建立多层次资本市场体系　推进实体经济快速发展……………………………………………………………84

三　建立多层次资本市场体系　推进防範金融风险的市场机制建设……………………………………………88

四　建立多层次资本市场体系应防止的几种倾向…………92

五　深化改革积极创新　推进多层次资本市场体系的

建设………………………………………………………96

下篇　分报告：中国资本市场发展中的

热点问题探讨

第六章　发展公司债券市场应明确政策导向　…………………103

一　运用公司债券机制　有效推进金融系统的整合　……104

二　运用公司债券机制　有效推进发行人治理结构的整合………………………………………………………108

三　完善制度保障机制　推进公司债券发展的基础条件建设…………………………………………………lll

第七章　发展公司债券市场应解决的几个问题…………………114

一　公司债券在资本市场中的地位…………………………114

二　关于发债主体的资产负债率问题………………………116

三　关于公司债券的资金用途………………………………117

四　关于公司债券的品种……………………………………119

五　发展公司债券应建立好五个基本机制　………………12l

第八章　公司债券发展中的七个政策性问题　…………………125

第九章　关于国际金融机构发行人民币债券的政策建议　……131

第十章　改革股票发行方式：二级市场配售的负面效应分析　……………………………………………………135

一　对股票发行市场规範化建设的负面影响………………135

二　对股票交易市场发展的负面影响　……………………138

三　对证券公司和机构投资者发展的负面影响　…………140

四　若干政策建议……………………………………………142

第十一章　取消通道制：深化股票发行制度的改革　…………144

一　发股“通道制”的积极意义……………………………144

二　发股“通道制”的负面效应……………………………146

三　取消“通道制”　落实保荐人制度……………………149

第十二章　实行保荐人制度应当注意处理好的四个问题　……154

一　实行保荐人制度应以取消发股通道制为前提…………154

二　实行保荐人制度应以发股登记制为目标………………156

三　不应实行保荐人代理制…………………………………158

四　应分清若干职责边界……………………………………159

第十三章　调整当前股市走势的三项政策建议…………………162

第十四章　设立创业板市场需要解决的十个认识问题　………166

一　设立创业板的目的………………………………………166

二　是否可在A股市场上“挂”一个高新技术企业板……………………………………………………………167

三　美国Nasdaq股指持续下落是否意味着创业板市场的失败………………………………………………………169

四　设立创业板市场是否要由立法机构讨论………………170

五　如何看待“高新技术企业”　…………………………171

六　设立创业板市场是否需要“改良”　…………………173

七　设立创业板市场的条件是否成熟………………………174

八　如何看待创业板对A股的影响 …………………………177

九　创业板是否应在A股机制改革好了再设立 ……………179

十　如何看待创业板市场的风险……………………………182

第十五章　招商银行拟发可转债的制度成因思考　……………186

第十六章　证券：商业银行发展的重要机制——读工商银行2002年年报引发的思考……………191

第十七章　全面落实市场机制　加快保险市场的国际化进程…196

一　发展保险市场的总体构想………………………………196

二　深化中资保险公司的体制改革　………………………200

三　积极推进保险业务创新…………………………………203

四　完善保险监管体系………………………………………207

第十八章　关于虚拟经济的几个问题……………………………21l

一　虚拟经济的内涵界定……………………………………211

二　虚拟经济的主要功能……………………………………214

三　虚拟经济、实体经济和虚假经济………………………216

四　加速发展资本市场　推进虚拟经济与实体经济的高层次结合………………………………………………219

第十九章　中国金融：走出“分业经营”的体制误区　………224

一　美国金融：从未实行过“分业经营”体制　…………224

二　中国金融：行政性分业经营体制………………………230

三　混业经营：中国金融体制改革的必然选择……………239

第二十章　金融混业经营：走出金融控股公司的误区　………247

一　美国金融“分业”经营的确切涵义……………………248

二　美国金融“分业”的进一步变化………………………25l

三　金融混业经营的基本根据………………………………254

四　“条条分割”：中国金融分业的基本特徵……………258

五　金融控股公司：金融“条条”分业的延续……………265

六　金融混业与金融监管……………………………………269

第二十一章　汇率机制：走出人民币汇率升值的三个误区……274

一　经济主权：人民币汇率走出“唯市场决定论”的误区………………………………………………………275

二　汇率机制：人民币汇率调整走出“运用行政机制”的误区………………………………………………………279

三　经济比较：人民币汇价走出“实际购买力”的误区…283

第二十二章　关于建立金融突发事件应急机制的若干建议……291

后　记………………………………………………………………295