蜿蜒曲折经赤沙、香泉、新民等三乡，沿途接纳太安沟、香泉河、焦桶沟等渭河二级支流，于新民乡铁铣头西注入渭河。流域面积407.4平方公里，河段长42.4公里，河床平均比降17.2‰。多年平均径流量7911.7万立方米。

小水河水力资源极为丰富，天然落差900米，可利用落差135米，理论储藏量10300千瓦，年发电量可达1090万度。

五味峡水库，位于香泉乡香河支流五峪峡河谷（渭河三级支流，小水河二级支流）。控制流域面积19.90平方公里，年来水量558万立方米，总库容140万立方米，有效库容132.50万立方米。

坝址设于峡口。坝型为粘土厚心墙堆石坝，高34.20米，顶宽3米，底宽107.8米。

溢洪道位于右岸基岩上，未衬砌。进口为侧堰，长25米。后接平流、陡坡。设计过水能力每秒66.4立方米。

放水设施位于左岸。进口呈流线型，后为涵洞，内装直径为500毫米单排钢筋混凝土管，洞与管间前部用混凝土填塞。管出口设检修与工作两道闸阀。控制流量，最大泄流能力为每秒4.20立方米。管后为叉管：一作泄水，一为水电站引水。二者均有闸阀控制。

五味峡水库是在“边施工，边设计”的情况下进行的。1970年11月动工。1971年4月，坪头区水电队测绘出五味峡水库库区平面图。1972年8月，设计崮水库枢纽布置图。1972年9月，县水电队编制五味峡水库设计说明书。9月底，完成土石方4.8万立方米，工日5.94万个，投资9.77万元，其中国家补助6.8万元。1974年12月，大坝升至16米，并将原设计涵洞卧管改建成洞内套装两排直径为300毫米钢管。1975年6月，水库工程基本完成。

1981年，山体滑塌，堵塞涵洞进口。1983年11月，县水电局作出五味峡水库补充设计，提出对溢洪道和放水涵洞改建方案，上报宝鸡市水利水电局。1984年涵洞已改建为现型；溢洪道未变。

1985年9月20日夜，五味峡水库坝体发生管涌。1986年和1987年，进行了两次灌浆处理，效果有待观察。