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鲨鱼排斥法

鲨鱼排斥法

鲨鱼排斥法(Shark Repellent)是指用来避免接管发生的更加正式的反併购策略,其目的是使得接管更难发生。

基本介绍

  • 中文名:鲨鱼排斥法
  • 外文名:Shark Repellent
  • 目的:使得接管更难发生
  • 作用:为企业技术活动指明方向和目标

内容

公司的管理层总会採用形形色色的策略来阻挠接管的发生,这些策略被称为防韧性策略或者是反併购策略:但是除了这些反併购策略外,许多公司在接管的企图实际出现之前,事先就採取一些更加正式的手段和方法来避免接管的发生;这些手段和方法被称为“留鱼排斥法”。

目的

“鲨鱼排斥法”的目的是使得接管更难发生。

功能作用

企业技术战略的目的是保持和提高企业的核心竞争力,它的基本功能作用有以下四方面。
(1)为企业技术活动指明方向和目标。
企业技术战略为企业积累和开发何种技术资源指出了目标和手段,规定了企业如何获得技术能力和如何开发技术产品,明确了企业技术活动的方向和内容。而且,这种方向和目标在一定时期保持稳定,专注于唯一的技术目标。
(2)为日常技术决策提供原则性支持
即使在一个小企业中,每天都要做出许多技术方面的决策,技术战略的作用就是使企业的各种技术决策减少冲突,保持前后一致性,统一在企业目标範围内。战略在协调各种技术决策过程中,还能起到沟通各技术部门和各个技术人员的作用,使这些部门和人员在行动上也保持内在的一致性。
(3)为企业的市场定位提供基础
每个企业都要选择一个市场範围和客户群体,技术战略通过它对企业技术资源和技术能力的了解和引导,支持企业核心产品和核心服务的市场行销,为企业市场定位和产品行销提供基础和依据。
(4)为企业战略转移提供依据和支持
技术变革速度的加快使企业经营活动需要经常地转换战略。一种替代性新技术出现了,以旧技术为基础的企业必须做出战略调整。技术战略通过其对技术环境的跟蹤预测,为企业总体战略调整和转移提供信息、依据和支持。

产生原因

对于“鲨鱼排斥法”的产生动机,理论上主要有两种解释:  (1)管理者防御(Manageria1 Entrenchment)假说认为,事先设定反接管手段的目的是保护管理者的利益,而不是保护公司的股东利益;
(2)股东利益假说认为,公司一旦捲入併购中去,会消耗管理层创造财富的精力,从而减少股东财富,损害股东利益,而“签鱼排斥法”在一定程度上保证了管理层全心投入价值创造活动,从而保护了股东利益。

方法

常见的“鲨鱼排斥法”包括修改公司章程中有关发生接管需要满足的条件,如加入超多数同意条款(Super-majority Merger Approval Provision);规定驱走条款(Freeze-out Provision),要求收购交易延迟一定年限才可实施(一般延迟2到5年);规定毒九条款;实行董事会轮选制,每年只改选部分董事,来延长攻击方公司试图通过投票程式控制董事会的时间;与外部投资者签订停滞协定(Stand still agreement);等等。

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