根据李碧华原着小说改编的浪漫鬼故事，在香港报馆任职的袁永定（万梓良饰），遇到了一位前来登寻人广告的女子如花（梅艳芳饰），但她又无钱付广告费。袁要她次日再来，不想她坚持不肯，并尾随他一路。在闲聊中袁永定惊讶的发现此女子原是30年代死去的女鬼。

《胭脂扣 》海报(9张)

早在30年代，她是香港石塘咀的红牌妓女如花（梅艳芳饰）。在那风月世界里，她爱上了人称十二少的陈振邦，并谈论嫁娶之事。但是由于身份地位悬殊，婚事遭到陈家反对，陈门乃望族不接受妓女作媳妇，逐振邦出门。陈振邦脱离家庭与如花同居，两人以胭脂扣定情。在二人同居后染食鸦片，陈振邦乃一纨绔子弟，无养家餬口的本领，渐渐经济拮据，两人在穷困中挣扎。于是如花与振邦终订阴世之约，计画与其吞食鸦片殉情。结果如花死去，而振邦被救活。50年后，如花苦等陈不得，遂上阳间来寻。

永定和他的女友楚娟（朱宝意饰），同情如花的遭遇，倾力帮助她找人，事过五十年，人已两三代，简直是大海捞针，而如花之七日期限即将届满……袁永定与女友无意中发现当年一张《骨子报》，发现振邦原在一家电影製片厂内充当製片场临时演员。十二少经岁月的折磨，早已穷困潦倒，依然没有戒掉鸦片瘾，并将往事淡忘。如花伤心之余，将胭脂扣交还，留给十二少一句谢谢你，我不想再等了。他望着她离开的背影，一遍又一遍地喊着她的名字……..

李碧华原着《胭脂扣》