家有妻室的富冈兼吉（森雅之饰）是农林部的枝师，战争时期被派往日本侵略下的印度支那，担任管理森林资源的工作。与一名因遭到表兄强姦而主动要求来这里当打字员的幸田雪子（高峰秀子饰）的相恋。战争结束后，富冈向雪子保证回到日本便与妻子离婚后她一起生活。不久，雪子回到日本找到雪冈，发现他依然和妻子生活在一起，富冈惊慌失措，向她解释没有离婚的原因。雪子只好默默离去，借了一间破旧的仓房住下。走投无路的幸子跟了个洋人生活，富冈又来找雪子，俩人缠绵的情感仍然藕断丝连。富冈经营事业失败，带着雪子来到伊香堡温泉，又与温泉酒吧老闆的妻子阿势（冈田茉莉子饰）发生了关係，雪子一气之下回到了东京。后来她发现自己怀了孕，又去找富冈。这时的富冈已和阿势同居。雪子又一次陷入困境，她只好借钱将孩子打掉。阿势被她丈夫杀死后，走投无路的富冈又来找雪子，雪子再一次原谅了富冈。此时，富冈的妻子已死，他又回到了农林部并被派往尾久岛工作。雪子和他同行，途中雪子患病，不久便死去。富冈兼吉百感交集，抚尸恸哭。

《浮云》依旧採取小说中的两条主线：一条是战争时候的印度支那，是雪子和富冈相识、相恋的地点；另一条着重表现的是战后的日本，两人在战败后返回家乡后的一段又一段恩怨情仇。因此，在叙事结构上，成濑巳喜男完全套用了林芙美子小说中的结构，以时空为分割，在叙述战后日本二人的情感故事中以回忆或者梦境阐述在印度支那发生的旧事，折射出导演和作家达成共识的人生虚无观。（《电影评介》评）

成濑巳喜男用细腻而哀戚的笔触叙述着这个故事，片尾安插的字幕更如一声叹息，也为全片的颓败气氛加注了一丝宿命般的无奈。高峰秀子在片中的表演与成濑的手法相得益彰，同样克制又细腻，将幸子这个角色诠释得令人惋惜，又让人心碎。（腾讯娱乐评）